股價到業績再到估值，種種跡象表明，2017年家電板塊經歷著黃金時代。

　1月10日，A股再現二八分化，上證綜指震蕩上揚，收漲0.23%報3421.83點，續創一個半月新高，錄得九連陽；上證50指數漲近1%；深成指跌0.09%報11437.08點；創業板指數跌0.69%報1791.08點。

　　盤面上，家電股表現活躍，美的集團、格力電器、青島海爾、老板電器漲幅靠前。

　　從A股家電板塊2018年初至今的表現上來看，其整體走勢也非常給力，漲幅達9.2%，在28個申萬板塊中排名第二。

　　同時，回顧2017年表現最突出的兩個大牛板塊，除了貴州茅臺領銜的食品飲料之外，就是格力、美的領銜的家電板塊。其中，家電板塊在2017年漲幅高達43.03%，居申萬28個子行業第二，可謂“很美很給力”。

　　從家電板塊數據表現來看，家電龍頭企業2017年上漲幅度大。空調板塊中，美的全年漲幅達到102.51%，格力漲幅達到85.89%；洗衣機板塊中，小天鵝A上漲113.22%；冰箱板塊中，青島海爾上漲94.15%；小家電子板塊里，華帝股份、老板電器、飛科電器和蘇泊爾上漲都超過50%，華帝股份上漲87.30%，老板電器上漲71.53%，飛科電器上漲64.74%，蘇泊爾上漲52.74%；彩電板塊，TCL集團上漲20.94%。

　　此外，整體看，家電板塊整體估值優勢明顯，22倍的動態市盈率，在全行業中處于偏低水平。

　　成本壓力下的業績高增速

　　股價走勢與公司基本面表現密切相關，業績確定性強的公司股價也溢價明顯。第四季度數據未披露，家電行業前三季度的業績表現優秀，量價雙升。其中，家電細分龍頭企業的前三季度凈資產收益達到15%以上的企業比比皆是。

　　2017年以來，在上游原材料漲價的基礎上，各家電企業的產品也相應有所提價。盡管成本上升帶來了一定壓力，但空調行業前三季度仍實現歸屬于母公司股東的凈利潤305.49億元，凈利潤增速約27%，代表性公司美的集團、格力電器；冰箱前三季度歸母凈利潤78.69億元，增速42.86%，代表公司為青島海爾。

　　從已公布2017年度業績預告的上市公司來看，有74.19%家電類上市公司2017年業績預喜。其中，預告漲幅最高的為天際股份，該公司預計2017年度凈利潤約2.1億元~2.46億元，同比增長170%~220%。此外，華帝股份、中科新材、同洲電子、依米康、金萊特等公司預計2017年凈利潤同比增長下限均超4成。

　　2018年家電板塊還能繼續強勁嗎

　　2018年家電板塊會怎么樣？能否延續2017年的行情？對此，機構已紛紛給出行業年度策略。

　　平安證券稱，預計家電行業2018年總體業績增長較為穩健，估值優勢明顯，但各細分領域的增長情況及競爭栺局：千差七別，建議投資者仍聚焦各細分行業龍頭。建議投資者關注的標的有格力電器、美的集團、青島海爾、小天鵝A、海信電器、歐普照明、老板電器、飛科電器等。

　　中投證券家電行業2018年度投資策略報告提出，白電估值仍處低位，黑電有望觸底反彈。首推增長穩健，積極布局國際化、多元化的龍頭美的集團、格力電器;其次推薦受益產品技術升級的三花智控。

　　中信建投2018年投資策略報告認為，2018年家電板塊業績為王，龍頭繼續砥礪前行。2018年家電策略及重點公司推薦：基于行業競爭格局優勢以及龍頭在成本控制、品牌力、渠道等方面壁壘，家電白馬相較其他板塊具備更強的增長穩定性，以及不確定行情中更高的安全性。2018年投資依然重點推薦白電確定性標的美的集團、青島海爾、格力電器、小天鵝A，成長性廚電標的老板電器，小家電細分優選飛科電器，跨領域優勢標的三花智控、TCL集團和榮泰健康。

　　聯訊證券家電2018年度策略指出，要把握競爭力強的行業龍頭。龍頭強大的競爭優勢也得以在消費升級過程中吃到較大紅利，“馬太效應”越發明顯。認為各子行業龍頭公司是較好的投資標的，推薦：格力電器、美的集團、青島海爾、小天鵝A、海信電器、老板電器、九陽股份、飛科電器。